三个降低投资“噪声”的办法
中国基金报 2022-08-25
 

丹尼尔·卡尼曼在其著作《噪声》中列举了三种噪声:水平噪声、模式噪声和情境噪声,这三种噪声会干扰我们的决策。那么,如何才能降低噪声对判断的影响,提升判断准确的概率呢?卡尼曼在《噪声》这本书中,给出了三个办法。

  第一,把决策过程交给每一个个体都能独立做判断的群体。群体既可以放大噪声,也可以降低噪声,关键看这个群体是不是能够独立做出判断。

    比如,在评估城市犯罪数量、一段时期内增长的人口等问题的时候,主要群体成员独自做出判断,群体就更智慧;如果他们知道了其他人的评估,比如一个12人小组的平均估计值,那么群体的表现比个体还要糟糕。

  第二,把决策交给具有卓越判断力的专家。降低噪声最简单有效的办法就是,把这个判断交给专家去做。比如,你想要知道明天是下雨还是晴天,与其自己研究空气湿度、看天空颜色、观察蚂蚁是不是搬家等,都不如直接向气象专家咨询。

  那么,什么样的人才具有这样的高判断力品质呢?卡尼曼认为,这样的人需要具备三个特点。首先,具有领域内专业的知识。比如,医学专家就需要具备医学知识,品酒师能够轻易分别出不同年份的葡萄酒。其次,智商高的人判断力往往更好。智力几乎与所有领域的良好表现都相关。如果你必须选择一个人帮你做判断,选择智力高的更靠谱。最后,具备开放性思维。具有开放性思维的人,会一直提醒自己判断是一个不断发展的过程,并渴望被纠正,他们会根据新的信息不断修正自己的思维和判断。

  第三,把决策交给一个模型。在众多的研究中,都得到了一个显而易见的结论,简单模型的决策优于人类的判断。模型就是公式,就是工厂里面的流水线,几乎不会受到水平噪声、模式噪声和情绪噪声的影响。

  比如,当我们预测未来经济增长的时候,不同的专家会有不同的观点,同一个专家在不同的心情下,也可能给出不同的结果。但是,模型不会,只要数据是一样的,模型就会给出同样的答案。

  作为一名基民,我们在基金投资中,从开始到结束都在不停做判断。买基金前,我们需要判断A股未来涨跌的概率,如果判断为上涨的概率大,我们下一步就要判断选择申购哪一只基金;即使买了基金,我们还是会不断判断预测未来的行情,从而决定自己什么时候进行止盈或止损等。投资,就是一个不断判断的过程。

  但是,置身变幻莫测的市场中,普通人的判断正确率很低,甚至不如抛硬币。所以,为了降低我们投资判断中的各种错误,我们不妨按照丹尼尔·卡尼曼在《噪声》中的建议,来降低判断中的噪音。

  在做出判断前,比如选基金前,先看不同的独立机构对其评价,寻找专业能力强的基金经理。把投资交给模型,让模型来帮助我们决策。

    《荀子·劝学》中讲,“君子生非异也,善假于物也”。每个人都有自己擅长与不擅长的事情,都有自己的能力圈。对于能力圈之外的事情,要懂得善假于物。

 
 
 
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