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| 多家基金策略报告表示市场整体向好但需警惕风险 |
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| 2007-04-20 |
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多家基金二季度投资策略报告指出:市场整体向好仍需警惕风险
进入三月份以来，市场结束大幅震荡调整格局，进入单边上扬态势，在一波又一波天量的配合下，指数不断创出新高，上证指数(行情论坛)轻松跨越3500点关口，深证成指(行情论坛)突破万点大关，人们依稀找到了上一轮行情的感觉。但是，前期市场投机气氛浓厚，大量垃圾股被大肆炒作，题材概念股一飞冲天，与此形成强烈对比的是，绩优大盘股却跌幅明显，价值投资理念似乎受到严峻挑战。
上周，银华、泰达荷银和新世纪三家基金公司分别发布了二季度投资策略报告，他们普遍认为，二季度宏观经济将仍然向好，市场估值基本合理，市场资金保持充裕，结构性牛市的特征没有改变，优质大盘蓝筹股具有较大的价值提升空间，而垃圾股的泡沫终究会破灭。
宏观经济仍然向好
泰达荷银基金认为，受房地产市场疲软影响，美国经济放缓的迹象比较明显，但美联储有足够的降息空间使经济回升。并且，欧元区的经济仍然比较强劲，日本的经济也处于持续的复苏之中，以"金砖四国"为代表的发展中国家仍然是全球经济的亮点。总体来看，全球经济的增长依然比较强劲。
银华基金认为，尽管经济的快速增长已经引起央行对通胀的忧虑，但是，固定资产投资高位平稳增长，出口景气继续提升，规模以上企业利润增速出现加速，社会消费品零售总额增速略有提高，银行贷款增速加快，表明宏观经济的基本趋势仍在延续。新世纪基金指出，2007、2008年上市公司盈利大幅增长的预期和市场充裕的流动性为股价上涨奠定了坚实的基础。
绩优大盘股重获关注
泰达荷银基金指出，经过一季度的上涨，小盘股相对大盘股重新恢复了较高的溢价，新发基金的速度从3月份开始加快，基金的总体规模恢复增长，股指期货推出的市场预期得到加强，从而绩优大盘股将重新获得市场的关注，认为这些股票在二季度会有超出市场整体的表现。
针对前期绩差概念股的大幅上涨行情，新世纪基金表示，"切莫让浮云遮住双眼"，将坚守价值成长的投资理念，重点投资高成长的绩优蓝筹股，在长跑中成为胜出者。
看好两条主线三类行业
围绕产业结构升级和消费及服务业的繁荣两条主线，泰达荷银基金看好钢铁、消费和金融行业在二季度的表现，另外也关注奥运、节能环保、资产注入和整体上市等几个主题带来的投资机会。新世纪基金则重点看好三类行业，一是长期受益于宏观经济景气、国内需求旺盛及消费升级的金融地产和消费品行业，二是受益于国内重工业化和国际产业转移，具有中国优势，未来具有培育世界级企业潜力的产业，如机械设备、客车、卡车、汽车零部件、通讯设备、轻工制造和化工新材料等，三是景气向好的石化、钢铁、建材行业和即将出现景气拐点的电力、煤炭等能源、原材料行业。银华基金则认为，资产和资产供应部门、装备部门、强势出口部门、消费升级企业等未来出现持续超越预期的能力还很强。
泰达荷银基金认为，经过一年多的持续上涨，股票市场积聚的风险逐渐加大。美国经济的不确定性，为抑制可能出现的股市泡沫政府采取的疏导资金的政策，一旦出现下跌基金赎回的负反馈效应等，都可能成为股市大幅调整的因素，风险因素仍需警惕。
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