近期热点问题解答汇总
2007-07-14
 
泰信先行策略基金将于8月20日实施份额拆分,基金的份额净值变为1元整,拆分前的1份基金份额拆分后变为:拆分日净值/1.00(份)。拆分规模控制在100亿元。
泰信先行策略基金的基本情况:泰信先行策略基金的股票资产占基金资产净值的比重最低不低于30%,最高不高于95%。自2004年7月基金成立以来,坚持稳健投资的精神,倡导长期价值投资,尤其是看好成长性的行业。在此过程中,对金融服务、地产、装备制造、品牌消费、旅游服务、信息服务、通讯等行业予以持续关注,并根据市场的变化在仓位比例、行业内部细分上进行精耕细作。截至2007年8月6日,泰信先行策略基金累计净值3.1765元。晨星最新数据(2007年8月3日)显示本基金今年以来的回报率超过了122%,在137支股票型基金中排名第10,最近6个月回报排名第6。已分红四次,累计每10份份额分红8.6元(本基金将于8月9日进行第五次分红,每10份份额分红2元)。今年6月晨星评级先行策略为"四星"级基金,银河评级为过去一年、二年双五星基金。
1、什么是基金拆分?
所谓基金拆分,是指在保持基金投资人资产总值不变的前提下,改变基金份额净值和基金总份额的对应关系,重新计算基金资产的一种方式。举个简单例子来说吧:假设投资者持有某基金1万份,该基金份额净值为2元,那么他的基金资产为2万元。如果该基金按1:2的比例进行拆分,则基金份额净值变为1元,总份额加倍,该投资者持有的基金份额由原来的1万份变为2万份,所对应的基金总资产仍为2万元。基金拆分对原来的持有人资产总额没有影响,只不过基金份额发生变化而已。
2、先行策略基金拆分后,"基金份额累计净值"是如何计算的?
拆分后T日累计净值的计算公式为:
T日基金份额累计净值=(T日基金份额净值+拆分后份额分红金额) 拆分比例
+拆分前分红金额                                 (公式1)
3、为什么拆分后累计净值的日变化额与份额净值日变化额不一致?
基于上面的公式1,推导出拆分后T日累计净值和份额净值的每日变动额的计算公式分别为:
T日累计净值变动额=[(T日份额净值+拆分后分红金额) 拆分比例+拆分前分红金额]-[(T-1日份额净值+拆分后份额分红金额) 拆分比例+拆分前分红金额]
=(T日份额净值- T-1日份额净值) 拆分比例           (公式2)
T日份额净值变动额=T日份额净值- T-1日份额净值                        (公式3)
由上述公式2和3可知,份额净值变动额乘以拆分比例就是累计净值变动额。
所以,造成拆分后累计净值和份额净值的日变化额不一致的原因是, "基金份额净值"中的"份额"指的是基金拆分后的每份基金份额,而"基金份额累计净值"中的"份额"指的是拆分前的每份基金份额,即累计净值经过了类似"复权"的变动,以真实反映基金自成立以来的资产增值情况。
4、拆分后持有人如何计算基金投资的收益?
基金份额累计净值仅为参考指标,如果用来精确计算投资收益的话,它适用于选择现金分红方式且持有认购份额的持有人。
而基金投资收益的通用计算公式为:
T日持有基金的投资收益=T日基金份额×T日基金份额净值+期间全部现金分红金额
-认(申)购金额                                (公式4)
根据公式4,我们可以发现影响收益的主要是基金份额净值,而不是累计净值。
5、如何查询拆分结果?
投资者可在拆分日后的第二个工作日起(T+2日)通过销售机构、登录泰信基金管理有限公司网站(www.ftfund.com)、拨打泰信基金客服热线021-38784566咨询拆分结果。
6、因拆分增加的份额什么时候可以赎回?
拆分次日公告拆分结果,基金份额持有人因本次拆分增加的份额于T+2日起可以办理赎回。
7、本次拆分后,先行策略基金增加的份额持有期如何计算?
本次拆分新增份额的持有期可延续计算,即原认购/申购份额因拆分而新增的部分按照原认购/申购确认日期计算。
8、为何拆分T日、T+1日暂停赎回、转托管和基金转换转出?
对于拆分当日发起的赎回申请,如果客户本意是全部赎回,但在拆分后,可能会导致全部赎回变成部分赎回。比如投资者在T-1日有10,000份,T日发起申请要赎回10,000份,其本意实际是全部赎回。假设T日是每1份基金份额拆分出0.10份新份额,且强制赎回的条件是低于500份,那么拆分后总份额将变成11,000,赎回10,000份的申请不会触发强制赎回的发生,这样投资者将会剩余1000份没有被赎回。转换业务也存在同样的现象。因此在T日及T+1日暂停基金赎回、转托管业务和基金转换转出业务
9、通过那些途径,可以查询申购是否成功?
投资者可以在提交申购申请后的第二个工作日起(T+2日)通过销售机构、登录我公司网站(www.ftfund.com)、拨打我公司客服热线021-38784566查询购买是否成功。
10、先行策略基金的销售机构有哪些?
代销机构
银行渠道 中国光大银行、交通银行、上海银行
券商渠道 国泰君安证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、华泰证券有限责任公司、湘财证券有限责任公司、中信证券股份有限公司、中国银河证券有限责任公司、民生证券有限责任公司、山西证券有限责任公司、中信万通证券有限责任公司、华安证券有限责任公司、新时代证券有限责任公司、财富证券有限责任公司、信泰证券有限责任公司、 申银万国证券股份有限公司、渤海证券、齐鲁证券等
直销 泰信基金直销中心(包括网上交易)
11、先行策略基金申购赎回费率是怎样的?
  
基金名称 申购金额(元) 申购费率
泰信先行策略 M<50万           1.50%
50万≤M<100万   1.20%
100万≤M<250万   0.75%
250万≤M<500万   0.50%
M≥500万         1000元/笔
基金名称 持有时间 赎回费率
泰信先行策略 0 - 90天         0.5%
91天 - 180天 0.35%
181天 - 365天 0.18%
366天-730天 0.10%
731天以上 0

12、通过哪些渠道申购有费率优惠?
  通过光大、交行网银申购和部分券商申购可享受费率优惠,通过泰信基金公司网上直销更有6折优惠。
13、什么是末日比例配售法?
末日比例配售是为了控制基金销售规模而采用的一种配售方案。它是指在某基金募集期内,募集期末日前的有效申购申请全额确认成功,对最后一日的有效申购申请,根据剩余额度,予以比例配售。
当暂停申购的情形发生时,若暂停申购前一个工作日提交的有效申购申请全部确认后本基金份额不超过100亿份,则所有的有效申购申请全部予以确认;若暂停申购前一个工作日提交的有效申购申请初次确认后超过100亿份,则对当日提交的有效申购申请采用"比例确认"的原则给予部分确认。申购申请确认比例的计算如下,计算结果保留到小数点后两位:
申购申请确认比例=(100亿份-暂停申购前1工作日基金份额+暂停申购前1工作日有效赎回申请份额)×暂停申购前1工作日基金份额净值÷暂停申购前1工作日有效申购申请初次确认金额×100%
按照上式计算的确认比例,投资人当日提交的有效申购申请部分确认的金额计算如下,计算结果保留到小数点后两位,小数点两位以后四舍五入
有效申购申请部分确认的金额=有效申购申请金额×确认比例
对于末日比例配售部分的未确认申购金额实行退款,在目前模式下,销售机构(代销、直销)最早于T+2日(T日指末日)退给投资者,具体到帐时间以各销售机构业务规则为准。
14、基金拆分后,对老持有人有何影响?
拆分在国外成熟市场是经过普遍实践的方式,它是指将基金份额按照一定比例拆分成若干份。持有人的基金总资产不会发生变化。
例如:
拆分前 拆分日
基金净值 2.3元 2.3元
基金份额 1万份 2.3万份
基金资产总额 2.3万元 2.3万元
根据上述计算,发现拆分日持有等量创新基金份额的新老客户的资产增值完全一致,绝对不存在不公平的问题。
15、为何进行拆分?拆分后规模大了后有相应的管理运作能力吗?
从投资者购买心理分析:投资者在购买基金时,一般都对价格非常敏感,不愿意购买份额净值较高的基金。投资者主观认为"基金净值高,价格贵,投资风险大"。 而在基金拆分后,原来的投资组合不变,基金经理不变,基金份额增加,而单位份额的净值减少,就好比是股票的"送股",而且还可以与低净值基金进行同一水平线的竞争。对于喜欢投资低价基金的投资者来说,无疑具有吸引力。同时能够拿到拆分通行证的都是经过一段时间市场检验的绩优品种,有过往业绩做参考。
从基金投资运作分析:因拆分而新进的大量客户有利于优化持有人结构,避免因持有人过于集中,申赎频繁而影响基金投资运作;同时今年下半年市场投资风格从题材炒作转向业绩蓝筹,大盘红筹股也即将回归A股,新进的资金可用来建仓大市值的好股票,提升基金业绩。选择现在时点拆分,是判断市场在较高点位宽幅震荡的可能性较大,在震荡市场下,有利于拆分后的基金主动调仓、把握投资机会。
     目前泰信旗下除先行外,另一只股票基金泰信优质生活规模已超过80多亿,今年以来回报率超过105%(晨星8月10日数据),说明公司投研力量能够提供足够支持,适应规模增长后的投资管理要求。

16、市场上拆分基金业绩都没有拆分前好,先行策略拆分后如何避免?
1)前一阶段拆分的基金是在市场大幅单边上涨时拆分的,因此收益被摊薄,业绩受到了一定的影响。
2)我们认为宏观经济持续稳定增长,同时市场可能会在较高点位宽幅震荡,在震荡市场下,通过拆分新增资金,更有利于基金主动调仓、把握投资机会。这样并不会影响老投资者的利益,相反会使得未来的收益更加稳定。
3)我们始终坚持我们的投资理念和投资策略(以企业基本分析为立足点,挑选高质量的证券,作中长投资布局,以获得持续稳定增长的较高投资收益),为客户创造长期稳健收益。

17、拆分相对大比例分红对基金运作有何优势?
相比分红,拆分的基金不需要卖出依然看好的持有股票,向投资人实现分红收益,对基金投资的影响更小。同时,拆分的基金可以吸引更多的投资者,优化基金持有人结构。美国1978年到1993年期间194只曾进行过拆分的基金,相对于同等条件、未进行拆分的基金,在净资产和基金份额持有人数量上都有明显增加。






1、关于前段时间大家反映的客服电话难打、网站速度慢等问题
答:公司已予以高度重视,经过更换部分设备和增加维护人员,最近情况已经有所改善。客服和网站系统将彻底更换,目前正在由开发商紧张施工,估计还需要大约一个多月的时间,期间给您带来的不便敬请谅解。

2、关于分拆、分红及限制申购等争论的热点问题
答:这些都是前段时间泰信论坛热议的焦点问题,广大投资人也发表了很多比较专业的观点,公司已经安排相关部门进行认真研究参考。对同行业正在广泛采取的这些措施,我们也一直在进行跟踪研究;对优质前段时间的分红和先行的限制申购对投资、业绩的影响,我们也在进行评估。总体上看,我们认为分红、分拆、限制申购等措施不会绝对有利或者有害于某一方,会受到当时的市场状况、基金经理的投资策略、投资能力以及广大投资人的不同偏好和行为等多种因素的影响。大家仔细观察最近进行大比例分红、分拆等同行业案例,相信也会得出和以往不同的结论。公司在采取这些措施的时候,一定会谨慎、综合考虑各个方面。
3、优质生活的投资策略是怎样的?下半年的市场如何应对?
答:我们认为,受益于内需增长和人民币升值的金融、装备制造、旅游媒体、食品饮料、零售、自主创新产业以及具有产业整合和购并机会的部分行业等行业有一定的机会。
泰信优质生活证券投资基金股票资产的80%以上投资于直接提供消费产品和服务的相关优秀上市公司,有利于覆盖行业热点,投资行业包括金融服务、化工、商业贸易、信息服务、食品饮料、餐饮旅游、医疗保健、纺织服饰、机械设备、家用电器、房地产、电子元器件等核心行业。该基金股票资产不超过20%的部分也可以投资于其他间接提供消费产品和服务的企业,这些行业如金属原材料也有景气周期。
通过把握住这些行业中被低估企业的投资机会,坚持价值加成长的理念,本基金投资收益最大化。下半年的具体投资策略将于近期发布。
4、好多人愿意在牛市中选激进型的基金,很想了解为何优质生活基金涨跌幅波动这么大?
答:基金投资是一种集体决策行为。我们有严格的股票库管理制度,如上市公司尽职调查40问、投研人员联席会议制度、基金经理权限管理制度,以有效防范风险。
本基金是股票型基金,波动性偏大一些。本基金将在下半年中将降低基金的波动性为本基金的一个工作要点来努力。
5、泰信优质生活后期走势如何?能达到上半年的收益水平吗?
答:从去年的市场表现来看,二季度末调整的时候,许多投资者认为,行情已经结束,结果下半年却有比上半年更高的收益率水平。我们无法判断优质生活的后期走势到底会有多高,但是我们相对较为确定的是,我们基金持有企业的未来发展趋势很好。下半年的收益率水平会有多高则很难判断。
6、优质和先行哪一个更偏向于配置型?哪一个更是股票型?两者投资风格区别是什么
答:先行策略基金是配置型股票基金,优质生活基金股票型基金。
7、泰信优质生活可以从哪里买到?
答:可以从泰信网上交易或直销中心购买,代销机构则有:中国银行股份有限公司、交通银行、海通证券股份有限公司、湘财证券有限责任公司、东方证券股份有限公司、中国银河证券有限责任公司、新时代证券有限责任公司、招商证券股份有限公司、国信证券有限责任公司、信泰证券有限责任公司、联合证券有限责任公司、华泰证券有限责任公司、广发证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司、齐鲁证券有限公司、渤海证券有限责任公司。

8、我想买贵公司的泰信优质生活,现在震荡期,请问在什么价位买放合适呢?
答:目前市场震荡调整,可采取基金定期定投或者分期不定投的方式来进行基金投资,总之不要把鸡蛋放在同一个篮子,也不要在一天之内把所有的鸡蛋放进去。
 
 
 
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