2007回顾与展望:少数人的牛市
高清海 2007-10-25
 

    自05年底开始中国A股市场一路上涨,幅度已近6倍、平均市盈率已达70倍。当大盘达到6000点附近的时候,“泡沫论”以及价值投资还是价值投机的争论也充斥市场。事实上期间很多投资人一直处在“长期看好、短期难说”困境之中,真正充分分享大牛市成果的只有少数人。
   

    泰信基金自06年就提出“中国资本市场迈入黄金十年”的观点,07年又针对市场运行特点和基于前瞻性的判断相继提出“削峰填谷、攻防兼备”、“穿越迷雾、更上巅峰”的策略,经市场验证行之有效,旗下基金业绩也取得不俗成绩。截至2007年9月28日,旗下两只股票基金泰信先行策略和泰信优质生活今年以来回报率分别达149%和134%。

    展望后市,个人认为既要居高思危,又要积极参与、策略应对。

    目前投资确实已进入一个相对较为“艰难的时代”。其一,个股存在估值瓶颈以及利益驱动的道德风险;其二,宏观经济政策的多元化目标导致调控政策的出台具有较强的不可预期性,调控的效果也具有较强的不可测性;其三全球化背景下,内外部矛盾交织,中国资本市场发展的复杂性加剧、波动性增强。
   

    但是十七大的召开将开创中国经济社会发展的新局面,报告提出的“以人为本、全面协调可持续”的发展观,将通过一系列政治经济改革措施,对中国经济增长的结构性调整和社会分配格局带来深远影响,同时也孕育着中国资本市场新的投资机遇。
面对这样的形势我们建议采取的策略——正本清源:勿为“泡沫”遮望眼。
   

    当所谓的“泡沫”已经或正在弥漫整个市场的时候,我们不但要拨开宏观的“迷雾”,还要洗尽微观的“泡沫”,重新挖掘并投资于那些真正具有长期核心竞争力的企业。

    (一)以人为本:一个好的上市公司的价值源于好的管理团队,企业的价值核心在于企业家的创造精神。泰信06年就率先在业内启动“企业价值发现之旅”,为投资者和企业架起真实信任的桥梁,帮助投资者树立长期投资的理念。同样理念也可以用于对基金的投资:认真选择适合你的基金公司和基金经理团队:执子之手与之偕老。
   

   (二)和谐投资:全面考虑市场的多种可能以及为动态管理留出空间,构造进退自如的配置,善配置者得天下:为有源头活水来。
   

    泰信一直以来倡导的优质投资创造优质生活的企业理念:不为财富所困又不为追求财富的过程所累。泰信基金将一如既往秉承“信用、严格、专业、迅速”做好优质投资,为投资者的优质生活添砖加瓦。

 
 
 
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