泰信优质生活基金经理戴宇虹:成长股短期或盘整 长期仍是市场主角
中国证券报 2015-05-18
 
    近几个交易日,创业板指数在经历前期大涨之后出现回调迹象。泰信优质生活基金经理戴宇虹在接受中国证券报记者专访时表示,改革和创新是这轮牛市的重要驱动力,以创业板为代表的成长股短期或经历盘整震荡,但向上趋势没有发生变化,中长期看仍将是市场主角。

  中国证券报:近期市场对于创业板分歧明显加大,在近两个交易日,创业板指出现回调,尤其是前期强势龙头品种回调幅度较大。您对于创业板后市走势如何判断?

  戴宇虹:短期来看,在经历前期迅疾上涨后,创业板指数可能会盘整一段时间,但中长期来看,改革和创新是这轮牛市的重要驱动力,创业板向上趋势没有发生变化。由于市场不缺少流动性和做多动能,即便处在横盘整理的过程中,个股机会仍将保持活跃。

  事实上,对于中长期趋势,机构投资者之间分歧不大,无论是主板市场还是创业板市场,绝不会止步于目前的点位。短期来看,从管理层意愿来看,其对于“慢牛”和“健康牛”的态度已十分明显,希望能看到市场稳步上扬而非猛烈疾行。主板市场上周经历较大幅度调整,资金在此期间选择成长板块作为突破口。因此,创业板指数在5月8日之后三个交易日内涨幅可观。而现在则需要密切关注管理层对于创业板的态度。

  中国证券报:由于创业板个股持仓较为集中,流动性偏弱,如果出现调整,会不会有较大幅度的下跌?

  戴宇虹:我更倾向于认为是一种横盘震荡式调整,而非大幅下跌。从资金面角度来看,新基金发行市场十分火热,4月基金净申购份额已达到近3000亿份,尤其是那些成长风格的基金,因为前期业绩更为突出而受到追捧。这些基金经理在新基金运作中,沿用成长投资策略的概率极大,从而为成长股带来新的增量资金,进而形成正向反馈。即便短期内会放缓建仓节奏,后续增量资金的入场仍然在预期之中。因此,我们判断调整的幅度不会太大。

  中国证券报:您的投资重点也偏向于成长股,具体看好哪些品种?

  戴宇虹:从2006年至2007年牛市中可以看出,引领市场的是今天看来的大盘股,但却是贴合那个时代大背景的成长股。2007年“5·30”调整之后到大盘见顶的几个月时间中,涨幅最大的行业是煤炭和有色,但之所以这两个行业涨幅最大,原因在于这两个行业恰好代表当时那个时代背景下最优质的成长性行业。所以反映到这轮牛市中,投资于那些代表新经济的品种最终会取得超额收益。

  中国证券报:当下的行情主要由资金推动,流动性红利终究有尽头,需要注意哪些可能导致市场转向的因素?

  戴宇虹:资金推动型市场中需要密切注意的一个因素是货币政策。短期来看,宏观经济基本面不会有明显的改善,政府稳增长政策仍将加码的可能性较大。流动性方面,在经济下行压力及通缩风险增加情况下,货币政策将持续保持宽松。另外,在市场赚钱效应下增量资金积极入市驱动市场不断上行,一个现象是今年以来新股发行加速,但对市场资金面的影响减弱。在货币政策转向之前,持续下行的资金价格将给资本市场提供源源不断的资金来源,推动行情继续演进。

  不过,长期来看,我认同这会是一轮3年至5年的牛市,目前处于资金推动的上半场,后续还有业绩支撑的下半场。上半场的逻辑是大类资产配置转移,源源不断的资金涌入股市,目前这个趋势还在继续,下半场会表现为经济新周期启动下的“新蓝筹”盈利推动。

 
 
 
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