泰信先行策略基金在国内率先采用了先行策略选股系统,它是如何通过该系统建立股票备选库的?
2007-09-16
 

本基金根据先行策略选股系统,建立股票备选库,具体包括三个步骤:
1)盈亏和理论增长率指标----价值成长股基本标准
去除本年度预测亏损的公司,以及近三年加权平均理论增长率为负的公司。只有财务表现稳定,且能够保持持续的价值增长能力的公司,才符合本基金的投资理念。
2)股价历史表现
根据中国股票市场实证研究的结果,本基金采用两年排序期和一年持有期相结合的先行策略,回避排序期内相对涨幅较大的股票.
3)公司基本面财务指标----价值、成长因子
本基金重点考查PEG、B/M、SG、C/P这四个财务指标,并不断跟踪评估这些指标的有效性,必要时作出相应调整。
本基金的选股过程是运用四个财务指标对兼具价值和成长特征股票的一次性筛选,并不是价值股中选成长股、成长股中选价值股的分步式筛选。
    在本基金“先行策略选股系统”的四个财务指标中,SG(过去三年主营业务收入加权平均增长率)是成长因子,B/M(市净率)、C/P(每股经营现金流/股价)是价值因子,而PEG(动态市盈率)是兼顾价值和成长的因子。
    在股票选择中,我们先计算出每个股票的这四个指标值,并分别将所有股票按单个指标值进行排序。对于SG、C/P和B/M指标,我们采取降序排序,对于PEG,我们则采取升序排序。
    我们计算出每个股票的这四个序列值的加权相加值。每个指标值所对应序列值的权重,由根据该指标单独组建的投资组合所获取的超额收益统计显著值来确定。结果值靠前的股票选入股票备选库。
 
 
 
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