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| “先行策略选股好，中枢调控风险小，动态配置收益高”，它们在该基金的投资策略方面是如何体现的? |
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| 2007-09-16 |
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本基金以先行策略为核心，实施积极的资产配置：
1）大类资产层面实施灵活配置策略
本基金利用宏观策略分析系统和市场价值中枢评估系统，灵活选择在各类别资产上的进出时机和配置比例。
宏观策略分析系统包括对宏观经济运行趋势的判断、经济政策调整的前瞻性分析，以及各类别资产的政策效应研究。
市场价值中枢评估系统，通过对移动平均市盈率（PE动量）等指标的综合分析，合理评估市场价值中枢。根据市场即时市盈率与市场价值中枢的偏离程度，灵活调整大类资产配置比例。在市场处于价值中枢下方时，逐步提高股票投资比例；反之，逐步降低股票投资比例。
本基金股票投资比例浮动范围为：30-75%；债券投资比例浮动范围为：20-65%；现金不低于5%。
2）股票投资策略----行业精选基础上的个股选择
①行业层面：本基金利用行业价值评估系统包括对行业景气度（对行业销售收入增长速度、行业产能利用率等的综合评价）、行业增长前景（对行业销售收入增长的预期）、行业盈利能力（对行业销售利润率的评价）和行业指数市场表现等因素进行综合分析，分析结果是实施行业资产配置的重要决策依据。
本基金重点投资处于景气复苏期或者进入稳定增长期的传统行业，以及处于成熟早期的新兴行业；减持处于景气高峰、供给趋于过剩的行业，或进入萧条期的行业。
景气复苏期行业主要景气指标停止下降趋势、进入回升态势；稳定增长期行业主要景气指标已经进入平稳可持续增长态势；成熟早期行业主要景气指标处于不稳定状态，但可能呈现加速增长的势头。
②个股层面：本基金建立了先行策略选股系统，拟投资行业中兼具价值成长特征和价值回归潜能的上市公司挑选进入股票备选库。然后结合定性和定量分析方法，确定最终的投资组合。
3）债券投资策略
以研究发掘市场中的价值，运用久期调整、收益率曲线配置和类别配置等积极投资策略追求低风险下的稳定收益；把握无风险套利机会，灵活运用融资杠杆和衍生工具提高收益、控制风险。其主要投资策略有以下几种：①久期调整；②收益率曲线配置；③类别配置策略；④无风险套利策略；⑤融资杠杆策略。 |
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