与其它基金相比,泰信先行策略基金具有哪些突出特点?
2007-09-16
 

泰信先行策略基金具有四大特点:引进国际经典策略、首创价值中枢系统、灵活配置大类资产、选股兼顾价值成长。
1)引进国际经典策略。
本基金投资策略的核心—先行策略,是对国际流行的均值反转策略在中国市场的改良应用,在投资操作中注意运用股价波动的均值反转规律,强调“先行价值发现、提前控制风险”;简单讲,就是在市场取得一致认识之前,超前发现和介入价值被低估的行业和个股,在其价值回归过程中获取超额收益,并在市场存在下跌风险时,通过资产配置比例的调整,提前控制下跌风险。
美国富达资产管理公司在全球基金业处于领先地位,并以价值投资和产品创新著称。公司于1993和1999年分别发起了反向策略Ⅰ和反向策略Ⅱ基金,明确以均值反转策略为基金的基本投资策略。两只基金自发起至今,在各年度的表现都优于作为比较基准的标准普尔500指数。
2)首创价值中枢系统。
基于对中国股票市场波动的实证分析,考虑到目前国内发布的A股指数在衡量市场整体价值方面的局限性,本基金首创了市场价值中枢评估系统。市盈率是该系统的核心,通过对500天市场移动平均市盈率(PE动量)等指标的综合分析,该系统确定每个交易日股票市场的合理价值中枢。根据市场即时市盈率与市场价值中枢的偏离程度,参考市场波动的历史数据,我们判断股票市场的未来走向。
3)灵活配置大类资产。
本基金属于混合型基金,大类资产的配置比例浮动范围较大。正常情况下,本基金股票投资比例浮动范围为:30-75%;债券投资比例浮动范围为:20-65%;现金不低于5%。在法律法规允许的情况下,本基金股票投资比例上限可以提高到95%。
根据本基金的投资理念,灵活配置各类资产,可以在一定程度上回避股票市场的波动风险。
4)选股兼顾价值成长。
本基金在股票选择方面,兼顾上市公司的价值因子和成长因子,通过先行策略选股系统,利用四个指标(PEG、SG、B/M、C/P)的综合评级来筛选出具有价值成长特征的股票。这四个指标有的是价值因子,如B/M(市净率)、C/P(每股经营现金流/股价);有的是成长因子,如SG(主营业务收入增长率);有的兼顾价值和成长,如PEG(动态市盈率)。
上述四大特点,也可以通俗地概括为“先行策略选股好,中枢调控风险小,动态配置收益高”。
 
 
 
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