上海证券交易所多层次蓝筹市场建设，已经得到市场各方的高度关注和肯定。在昨日举行的“上海多层次蓝筹市场建设论坛”上，业内人士表示，以上证50、上证180指数，以及去年11月推出的以反映新兴蓝筹企业为特征的上证380指数为代表，沪市以大中型企业为主的多层次蓝筹市场格局已初步形成。建设上海多层次蓝筹市场符合中国经济发展的需求，对推动中国资本市场健康发展也具有重大意义。

    全方位发展多层次市场格局

    上海证券交易所副总经理刘啸东在论坛上表示，所谓多层次资本市场，可以从风险分类的角度来定义。第一个层面是风险比较低的固定收益类产品，包括国债、公司债等；第二个层面是股权类产品，其中又可分为不同层次，从最基本的场外市场，到中小企业板、创业板、主板；第三个层面是衍生产品，是更高的层面。刘啸东强调，在这个框架下，一是推出上证380指数，是为了突出蓝筹股的成长性；二是发展债券市场，也是上交所多层次市场建设的重要方面。

    上交所产品开发部总监助理汤弦表示，与海外主要市场相比，目前上交所的产品还有很大空缺，也有很大的发展空间。比如，上交所的ETF产品只有400亿规模，而香港是5000亿，ETF占上交所市场的份额是1%，而在纽交所，这个比例是35%。汤弦透露，上交所今年年底前可推出跨境ETF，把海外成熟市场的指数产品包括道琼斯等直接引入进来。同时，上交所还在研究跨系统的ETF以及其他资产证券化产品。除了房地产REITs，还包括黄金、石油、农产品等。汤弦强调，指数化产品越丰富，将越能够满足投资者资产配置的需要。

    国际板、上证380指数是两大举措

    广东证监局副局长周贵华在论坛上发言时表示，主板市场上市企业具有较大的资本规模和稳定的盈利能力，很大程度上反映一个国家的经济发展状况，有国民经济晴雨表之称，是资本市场重要的组成部分。上交所经过多年发展，已经成为亚洲最具代表性的主板蓝筹市场。

    周贵华表示，上证所提出要在建设多层次资本市场的总体框架下，推进上海多层次蓝筹市场建设，这是对多层次资本市场概念的进一步深化，也是打造世界一流蓝筹股市场的重要举措。这对推动中国资本市场稳定发展具有重要意义。周贵华认为，推出上证380指数和致力于推出国际板，是上交所多层次蓝筹股市场建设的两项重要内容。他表示，国际板的推出是中国资本市场的重要组成部分，表明我国资本市场已初具规模，并正在进一步迈向国际化。而去年11月上交所推出了反映新兴行业企业走势的上证380指数，覆盖了消费领域、节能环保、新能源新材料等产业，代表了我国产业结构改革的方向。

    广发证券总裁林治海透露，根据目前的安排，发行股本在在5000万至8000万之间的，由企业自行选择赴深交所或上交所上市，8000万以上的在上交所，5000万以下的在深交所上市。因此，上交所实际上容纳了不同规模、不同成长阶段的蓝筹企业。目前在上交所上市的蓝筹企业中，总市值超过万亿元的有3家，超过千亿元的有31家，百亿元以上的有244家，百亿元以下的618家。行业分布涵盖了传统行业包括金融、石油化工、消费、煤炭等，也包括电子技术、生物医药、新能源、文化传媒等新兴行业。“十一五”期间，上海市场股票、债券融资额达到8万亿元，相当于全国GDP的5.2%，其中股权融资近2万亿元，占全国股权融资规模的67.46%。

    关于国际板，林治海表示，国际板有助于增强中国资本市场在国际上的影响力。通过国际板引进国外大型企业在国内上市交易，可有效扩大蓝筹市场的规模，降低市盈率高估的风险。而在国际板引入国内市场稀缺的股票类型，有利于完善国内A股市场的结构，为国内投资者更完善的选择，使二级市场的估值更合理，进一步改善市场的定价效率，提升市场的深度。最后，通过引进先进的投资理念，使得国内投资者的理念得以优化，将强化证券市场自身的融资和资源配置功能。