刘明康说，当前全球经济已经初显复苏迹象，但金融危机并没有结束。美国经济复苏进展缓慢，且呈现无就业增长态势；欧洲陷入债务危机恶化、失业率高企、通胀抬头等多重压力交织的困境；日本遭受地震、海啸和核泄漏三大灾难，全世界电子、电器和汽车等重要行业部分关键零部件供应链出现断裂；部分地区自然灾害造成粮食供应不确定性因素增多，加剧了粮油等价格飙升；西亚北非地区社会动荡，且其溢出效应正在逐步影响海湾地区政局的稳定，对世界能源供应影响巨大，给全球经济复苏蒙上阴影。总之，经济复苏的内生动力明显不足。

　　另一方面，量化宽松货币政策的负溢出效应凸显。美国、欧盟、日本等国在应对国际金融危机过程中，均采用了量化宽松的货币政策，给金融市场注入大量流动性抬高资产价格，以帮助修复政府、金融机构和家庭的资产负债表；压低利率，以刺激国内投资和消费；压低汇率，以拉动出口，但量化宽松政策在国际上的负溢出效应十分明显。

　　对于当前国内经济形势，刘明康表示，我国宏观经济形势总体良好，但持续增长仍面临诸多不稳定因素，还处于宏观调控的关键时期。当前，消费需求走软苗头值得关注；企业效益增长的基础还不牢固，经营压力更加显现；居民消费价格继续上涨，保障市场平稳运行难度加大；节能减排出现反复势头，产业结构调整面临更大压力。

　　同时，国内银行业也面临多方面挑战。货币政策由积极转向稳健，银行负债管理面临重大挑战；房地产市场贷款风险需要高度关注，政府融资平台贷款风险、部分集中度较高的行业贷款风险和产业结构调整暴露的信贷风险不容忽视。

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