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| 泰信基金07年投资策略报告出炉：坚定看好消费服务类行业 |
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| 2007-01-25 |
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日前，泰信基金管理公司在其2007年投资策略报告中表示，中国正迈进投资的黄金时代，坚定看好07年A股前景。认为2007年将成为上市公司股改效应体现、业绩集中释放的开始；同时认为，与促进内需有关的消费服务类行业将在07年有较大的增长。
经过股权分置改革，上市公司治理结构更趋合理，尤其是管理层实施了股权激励措施，大股东、管理层以及A股投资者的利益更加一致，优质资产注入、集团上市都将极大地促进上市公司盈利能力的提升，2007年将成为股改效应集中体现、业绩集中释放的开始。经过股改，我国证券市场还原了本来面目，成为宏观经济的晴雨表。
报告指出，2006年上证指数全年涨幅达130.43%；深圳成份指数全年涨幅为132.12%，沪深300指数全年涨幅121%，中国A股市场涨幅居全球股市之冠；2006年底，沪、深两市总市值达89403.9亿元，较上年增175.68%，目前中国股市市值占GDP的比重已经从2005年的不足18%猛增到2006年底的44.5%，股市的恢复性发展正逐渐体现其经济发展的晴雨表作用，预计未来10年，中国股市市值将发展至占GDP的80%水平。这一切都表明，中国股市正在逐步走上健康发展的道路。
泰信基金认为，从宏观方面来看，中国经济的增长方式逐渐由投资拉动的模式转向投资与消费共同拉动的模式，随着中国人口红利的到来，消费拉动将经济发展的促进作用更具有持续性，这将是中国经济发展的长期动力。预测中国经济未来较长一段时间仍可保持7%左右的增长，股权分置改革也解决了股市发展的主要瓶颈，为中国股市的发展奠定了坚实的基础。
而从短期方面来看，QFII、基金、保险资金等机构投资者的话语权在增加，市场更为理性，随着上市公司的质量不断提升，股权激励措施的推广、股权流通分散后购并的便利条件，未来中国股市购并活动将趋活跃。在人民币持续升值、消费升级以及城镇化加速的背景下，股市的上涨比过去更有依据和支撑。
泰信基金认为07年的增长主要来自于大市值股票的回归和整体业绩提升、整体上市和集团资产注入提升业绩、大宗商品价格回落使得下游行业利润改善的持续（尤其是周期性行业）、股权激励实施促使利润漏出以及税制、会计制度改革的影响等几个主要方面，主要看好银行、证券、保险、房地产、品牌消费、传媒、医疗保健以及自主创新的先进制造业。因此，把07年的投资策略定位为精耕细作把握主流：以银行证券保险地产为主的金融业、消费服务业和先进制造业是贯穿始终的主线，以此为主构筑基础防御配置，关注消费行业中具有中国优势、中国特色、中国优势的行业和优质企业，灵活把握周期性投资品的业绩惊喜、以及其他主题投资机会，如奥运、滨海新区、3G、数字电视推广、两税并轨等，关注相关行业估值、成长、潜力等因素，精耕细作，争创稳定、持续的业绩。
泰信基金表示尽管随着股指期货的推出，市场震荡更加剧烈，投资的难度也不断加大，07年泰信基金将坚持"价值成长"的投资理念，发现并投资具有核心竞争能力的成长型优秀企业，让投资者分享中国经济成长带来的成果。
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