三季度的宏观经济将从二季度通胀上升、经济下滑的状态过渡到通胀、经济双回落的时期。我们需要密切关注去库存的程度、物价下行的幅度以确认经济触底的信号。而这个时期的经济基本面与资本市场之间的博弈可能仍然处在战略相持阶段，即通胀还在高位，政策处于观察期。大盘欲彻底转势，需要等待宏观信号的进一步确认，因此三季度市场整体还是以震荡为主，但是个股机会非常活跃。

   在行业选择上，建议淡化大盘和指数的波动对投资行为的影响，维持业绩稳健增长的行业公司的基本配置，集中挖掘有投资价值的个股，尤其主攻有实际业绩支撑的中小盘和新兴战略产业政策的热点板块公司，集中优势兵力打伏击战。

   中期来看，我们关注以下几条投资主线：制造业升级与新的资本开支周期开始带来的投资机会；经济转型下的战略性新兴产业、消费升级带来的投资机会；保障房投资带来的产业链机会；经济转型导致的新供给受限等带来的产品涨价和中期行业整合的投资机会。