泰信基金-复旦大学讲座总结报告

2012年4月14日，泰信基金走进上海复旦大学，在复旦大学管理学院职业发展中心的协助配合下，举办了一场主题为“我国股票投资策略探讨”的讲座，讲座由泰信基金首席策略分析师兼泰信发展主题和泰信中证200基金经理刘毅博士主讲。

本次演讲交流活动吸引了来自复旦大学管理学院MBA班的100多位学员，现场座无虚席，学员们认真听取了刘毅博士的精彩演讲并积极参与现场互动环节。

刘毅博士首先向现场听众讲解了策略分析的概念，策略分析的功能，我国资本市场和经济周期的特征，投资评估体系包括哪些要素，如何构建股市分析框架，进而实现投资的合理配置。其次，刘毅博士向大家举例介绍了基金公司的研究框架、美林时钟在我国市场的实践等内容，并列举了市场上各种类型的成功和失败的投资案例，深入浅出，启发现场听众对市场的理性思考。最后刘毅博士向大家解释，股票投资分析体系和模型立足于概率统计学，任何模型都不能视为“灵丹妙药”，只有理性构建价值评估体系，结合市场特征动态调整投资策略，不因市场的“风吹草动”而“摇摆不定”，并坚持价值的长期投资才能获得取得良好的收益。

互动环节中，针对公募基金在股市下跌的背景下仍然收取固定管理费—这种“旱涝保收”式的盈利模式，有些学员向公募基金提出了质疑。刘毅博士回答道，2007年，341只基金创造了11231亿元的盈利，却只提取了284亿元的管理费，将绝大部分的净值收益留给了基金持有人，如果按照私募基金的浮动费率制，那么有20%的利润将被私募拿走，相对于追求绝对收益并按利润比例提成的私募基金，公募基金284亿的管理费似乎“微不足道”，也切实履行了自己作为信托人的义务。公募面对的是广大投资者，主管机关对其持仓比例的严格规定和利润分成机制的设计是以维护证券市场稳定为立足点和出发点。因此公墓基金常常被视为“正规军”，如果公募基金的运营机制可以仿效私募“打游击”，公募也就违背了其自身存在的初衷，资本证券市场的健康、稳定发展也就无从谈起。不管是追求相对收益的公募基金还是追求绝对收益的私募基金，两者各有优势和不足，都是证券市场必不可少的重要组成部分。面对风险—收益特征迥异的各种类型的投资工具，投资者的首要任务应该首先根据自身实际情况理性辨别自身风险承受能力，然后再构建相应的资产配置组合。

本次讲座是泰信基金“进社区、进高校”投资者保护宣传教育专项工作的重要组成部分之一，基金公司深入高校面向学员，搭建起企业与高校之间的互动交流平台，丰富了学员的知识体系，加深了高校学员对机构投资者—基金公司的了解，提高了后者对我国证券市场的认知。刘毅博士精彩的讲解内容和缜密的思维模式深深触动了现场每位听众，更为学员们未来如何制定自身的科学理财计划打下了良好的基础。本次活动受到复旦大学管理学院MBA受训学员的高度好评与赞扬。活动结束后，很多学员表示，希望刘毅博士能够再次来校举办类似的讲座。定位于高校学员，公司不仅扩大了“长期投资和理性投资”等科学理财观普及和推广的受众人群，更为维护证券市场的稳定和繁荣贡献了一份力量。