（二）稀缺性

这个维度见仁见智，比如看公司业务所处领域的赛道，行业的天花板，行业进入门槛和技术壁垒，或者看公司业务模式等方面。举个例子，模拟芯片设计具备了足够的稀缺性，行业增速高于半导体增速，公司芯片设计取决于成熟的经验工程师持之以恒的研发，每过一年公司的产品种类和经验积累就更胜一年。借用郭广昌谈企业经营时候说的一句话，“做对的事、做难的事、做需要经验积累的事”。反观A股，近些年涌现的涨幅靠前的科技股，无不是具备稀缺性。

（三）成长性

这个维度主要是考察公司的业务在可预期的时间内（比如2到3年）是否具有爆发力。一般考虑两个指标——营业收入的预期增速和公司的研发强度。大到国家的经济转型，小到公司的腾飞无一不是靠研发的累计投入。

（四）企业家精神

第四个判断标准偏感性的认识，在科技型企业，企业家的战略、执行力和个人魅力往往会带来不一样的变化，比较典型代表是乔布斯和马斯克。

科技股的布局节奏主要分三个方面：

（一）估值体系

    首先，科技股的整体估值受市场整体估值水平变化的影响，这一点是毋庸置疑的，而且科技股受流动性和贴现率的影响显著大于其他版块，呈现比较明显的高贝塔属性。

    其次，科技股独立性取决于在估值体系的构建上，显著区别于传统行业的个股，即一般不适用传统行业的PB-ROE框架，目前更多的选取锚定的策略，比较典型的云计算领域的SaaS类型的软件股，基本上借鉴了美股同行业公司的估值方法，用PS估值。

    当然，A股又具备一定的特殊性，也不能完全借鉴海外的估值方式，在某些领域具备自身独特的估值方法。半导体行业比较大，以芯片设计为例，市场情绪和政治层面对估值的影响是非常大的。